Când Curtea Supremă a anulat luna trecută o mare parte din tarifele președintelui Trump, a declanșat un val de incertitudine cu privire la modul în care, când și dacă importatorii de aproximativ 180 de miliarde de dolari plătiți ar putea fi rambursați.
Și Wall Street a profitat de ocazie pentru a câștiga niște bani.
De fapt, deja pregătise o meserie pentru asta.
Oferta sa către importatori: în loc să aștepte la nesfârșit să recupereze banii pe care i-au cheltuit pe tarife, aceștia ar putea să vândă fondurilor speculative pretențiile lor la rambursări de tarife, sau o parte din ele, cu reducere. În schimb, fondurile speculative vor primi suma integrală a cererii atunci când – și dacă – vor fi returnate rambursările. Și și-ar asuma, de asemenea, sarcina de a urmări acele pretenții.
Wes Harrell, care conduce un grup de tranzacționare la Seaport Global, a conectat importatori și fonduri speculative pentru aceste tranzacții din noiembrie anul trecut. De la pronunțare, a spus el, toată lumea vrea să intre.
„Tocmai au existat o mulțime de întrebări, atât de la cumpărători, cât și de la vânzători”, a spus Harrell. În total, a spus el, a văzut aceste tranzacții în valoare de aproximativ câteva sute de milioane de dolari. Dar el a parcat anchetele la un miliard de dolari în potențiale tranzacții viitoare.
În ultimul timp, aceste tranzacții costă în medie aproximativ 45 de cenți pe dolar, deși valoarea reală a fiecărei tranzacții variază. Aceasta este o creștere de la 40 de cenți imediat după decizia Curții Supreme – și aproximativ dublu față de ceea ce tranzacționau înainte.
Chiar și la reducere, există două mari motive pentru care aceste tranzacții sunt atrăgătoare pentru importatori.
„În acest moment, nu știm procesul sau momentul pentru a primi o rambursare”, a spus Harrell.
Niciunul dintre aceste două lucruri – procesul sau calendarul – nu este de așteptat să devină mai clar în curând. O avalanșă de procese pentru rambursare a fost deja intentată împotriva administrației Trump. Acestea ar putea dura ani să se rezolve și nu este clar dacă importatorii vor prevala în cele din urmă.
Democrații din Congres, inclusiv senatorul Ed Markey din Massachusetts, au introdus o legislație care cere guvernului să instituie un sistem de procesare a rambursărilor.
Într-o scrisoare adresată oficialilor administrației Trump, Markey a scris că „băncile de investiții profită de întârzierea” procesării rambursărilor de tarife. El a cerut o investigație asupra acestor tranzacții și a avertizat că întreprinderile mici care nu își pot permite o bătălie juridică costisitoare ar putea fi tentate în mod disproporționat să își schimbe pretențiile.
Eric Danner, partener la CohnReznick, o firmă care consiliază afaceri, se descrie ca fiind un „medic de urgență” pentru companiile care au nevoie. El a vorbit despre toate acestea cu fondurile speculative care doresc să cumpere și companiile care doresc să-și vândă creanțele la rambursări de tarife.
„Companiile vin la noi și ne spun: „Ce părere aveți?”, a spus el.
Ce crede el, a spus el, depinde dacă compania are nevoie de bani acum. Dacă da, aceste tranzacții pot fi utile. Dar o companie care are numerar? Vânzarea cererii de rambursare are mai puțin sens.
„Dacă îți poți permite să-l ții și să obții acei 100 de cenți, știind că ar putea dura un an sau doi până să vezi banii, atunci de ce să nu faci asta?” spuse Danner.
În plus, companiile care au transferat costurile tarifelor clienților lor ar putea dori să maximizeze suma pe care o pot rambursa în viitor – mai ales dacă clienții lor știu exact cât au plătit mai mult în tarife. Danner spune că a vorbit cu companii care se confruntă cu această dilemă. El spune că ar putea dori să aștepte și să vadă cât de mult ar putea fi rambursați în loc să facă aceste tranzacții cu reducere acum.
Cu toate acestea, aceste considerații se reduc în mare parte doar la cât de mult sunt dispuși investitorii să le plătească pentru creanțele lor.
„Chiar și o companie care nu are nevoie de bani”, a spus Danner, „dacă procentul este suficient de mare, vor spune „De ce nu?””.
Harrell spune că importatorii sunt probabil încă să analizeze opțiunile lor de rambursare.
El prezice că creșterea interesului ar putea prezice o explozie de noi tranzacții. Dacă importatorii ar fi vândut chiar și o fracțiune din cei 180 de miliarde de dolari pe care se estimează că i-au plătit, ar însemna o avere pentru Wall Street.
„Este o oportunitate de 40 de miliarde de dolari”, a spus Harrell. — Și cred că este o estimare scăzută.
